来自 证券 2020-03-26 11:25 的文章

回顾此前历史上美元指数的大幅上涨

  国金证券指出,疫情冲击以来,美元指数从温和升值到快速下跌,再到快速上涨,主要货币相应贬值,特别是新兴市场货币受到较大冲击。回顾此前历史上美元指数的大幅上涨,均伴随着新兴市场货币的大幅贬值、经济波动。我们认为,汇率作为公共物品,保持美元作为国际储备货币的相对稳定是有必要的。当前美元指数进一步上升空间有限。

  从基本面来看,支撑人民币温和升值的因素也相对较多。首先,我国政策空间相对更足,海外主要央行政策利率已经降至零或者负值,相比较而言,我国货币政策空间明显更足。其次,中美利差也有所扩大,增加了人民币资产在全球的配置价值和吸引力。最后,国内疫情已经接近尾声,企业复工复产进度也在逐步加快,在逆周期政策引导下,Q2和下半年总体经济复苏进程有望加快,国内经济最坏的时候已经过去,全球来看,人民币资产吸引力也将明显得到提升。

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