来自 证券 2020-02-14 14:19 的文章

公司经营业绩不达预期

  已披露数据的21家上市公司1月实现净利润71.09亿元。根据上市公司月度数据公告,已披露数据21家上市券商1月单月共实现营业收入172.74亿元,环比下跌47.14%,同比增加7.36%;实现净利润71.09亿元,环比下降46.80%,同比增加18.59%。(环比、同比数据均为可比口径)。1月单月净利润居前的上市券商包括:中信证券(8.85亿元,同比+17.49%,环比-40.57%)、海通证券(6.81亿元,同比57.28%,环比-36.31%)、中信建投601066)证券(5.90亿元,同比182.78%,环比-38.88%)(各家披露母子公司数据合计)。

  业绩分析:交易量放大,经纪业务与资本中介业务持续增长,自营、投行业务同比小幅回落。(1)经纪:单月日均成交金额同比增长。1月两市日均股票成交金额6998.32亿元,环比增长34.38%,同比增长135.76%。(2)自营:二级市场表现低于同期。1月沪深300指数下跌2.26%,创业板指上涨7.22%,2019年同期沪深300指数上涨6.34%,创业板指数跌1.80%。债市表现小幅弱于同期:中证全债指数1月上涨0.73%,去年同期中证全债指数涨0.97%。(3)资本中介:两融余额环比、同比均上涨,质押规模继续收缩。1月末两市两融余额10370.24亿元,环比增长1.74%,同比增长42.41%;市场质押股数5720亿股,较12月末质押股数5806亿股小幅收缩。(4)投行:同比环比均下跌。1月股权融资规模1192.43亿元,环比下跌36.20%,同比下跌1.68%;1月累计股权融资额1192.43亿元,同比下降1.68%。其中1月IPO发行规模416.63亿元(环比下降17.66%),再融资发行规模775.81亿元(环比下降43.08%)。

  投资建议:疫情影响有限、流动性宽松行情可期。疫情对证券经营层面的影响主要来自自营收益回撤及质押风险提升,两者幅度较小且均可消融。疫情结束后,预计保增长将成为全年投资主线,央行定调货币政策稳健灵活,同时疫情后稳增长政策带来宽松预期推动疫情后反弹。中长期看在资本市场持续改革背景下券商行业迎来ROE提升机会。建议关注龙头企业:中信证券、中金公司(03908.HK)、华泰证券(601688.SH)/HTSC(06886.HK)、国泰君安(601211.SH)/(02611.HK)、海通证券(600837.SH)/(06837.HK)、东方财富300059)(300059.SZ)等。

  风险提示:市场风险事件包括经济增速放缓、利率波动影响、行业竞争加剧等;公司经营业绩不达预期,爆发重大风险及违约事件等。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237

声明:本文图片、文章来源于网络,不代表义隆金融之意见及观点,如有侵权,请与我联系删除。转载请注明出处: http://www.rscc.com.cn/zhengquan/3529.html