来自 投资 2020-03-24 15:42 的文章

找准方向布局中长期投资

  过去10天美股经历了4次熔断,北京时间19日凌晨近1点,道指较历史最高点累计下跌超32%,抹去了特朗普就职以来的全部涨幅。3月以来全球金融市场大部分时间充斥着下跌、暴跌、熔断、跌破、新低、熊市、衰退等令人情绪恐慌的字眼和数字,疫情给全球带来了金融风险、经济风险、地缘政治动荡风险,在拐点没有明确出现之前,投资者应准备好应对自身主动收入下降带来的现金流缺口,保证现金资产充足,克制投机情绪,避免鲁莽抄底造成资产损失。在不加杠杆且确保自己的现金流可以坚持持仓到市场反弹的前提下,透过价格看价值,找准方向布局中长期投资。

  虽然是老生常谈,但海内外大量研究证明,资产配置才是决定投资组合长期收益的支配性力量。以时间为轴来看,长期实现我们的资产增值面积最大化的方法就是让资产有持续的收益。持续的收益来自于投资组合中资产之间的低相关性,而“资产配置”做的就是帮助我们降低投资组合的低相关性,分散风险,提高风险收益比,实现长期持续盈利。

  这里的确定性并不仅仅是增长的确定性,还有抗跌的确定性。按时间划分,经济的大周期长度大约为50~60年,小周期的长度大约40个月,经济周期的轮动必然会带来不同种类资产的价格涨跌,因此在中长期布局中,想要增加增长的确定性,摸准经济周期非常重要,但是当经济过热时或遭遇黑天鹅事件冲击时,牛熊转换往往只在一瞬间,人性的弱点又导致我们很难做到准确的、果断的在牛市高点止盈,但如不及时离场,市场大幅度的回撤将会吞噬我们过去的大部分甚至所有收益,对资产造成损伤,此时投资的抗跌性就尤为重要,如果我们在中长期投资组合中配置一份,市场行情涨时其跟涨,市场行情大跌,导致投资组合中配置的大部分资产甚至连某些避险资产都呈现跌势的情形下,它却仍然只涨不跌的资产,则会增加我们长期投资收益的确定性。

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