来自 投资 2020-03-22 22:31 的文章

A股市场共完成定增发行2757单

  “发行监管问答强调了战略投资者对上市公司长期发展的支持作用,尤其是注重战略投资者对于上市公司技术能力和创新能力的显著提升,以及对于上市公司市场开拓、销售增长的帮助作用,有利于上市公司的技术进步、核心竞争力提高、公司治理改善、盈利能力增长及长期稳定发展,真正体现战略投资者应有的战略协同支持作用,助力上市公司提质增效。”秦培景表示,同时,发行监管问答相关要求的进一步明确,也有利于增强引入战略投资者的公司治理程序规范性,信息披露的透明度和持续性,压实中介机构责任,保护上市公司及中小股东合法权益。

  与引入战略投资者的定价类定增相比,秦培景表示,一般而言,竞价类定增是更多上市公司选择的再融资方式。

  具体而言,秦培景分析称,2006年-2019年期间,A股市场共完成定增发行2757单,融资规模4.35万亿元,其中竞价类定增1834单,融资规模2.68万亿元,单数和规模占比分别为66.52%和61.61%。从投资收益情况看,竞价类定增限售期相对较短,受中长期市场波动影响小,年化收益率水平也好于定价类定增。

  同时,秦培景指出,2006年-2019年期间,竞价类定增的解禁日年化收益率均值26.80%,而同期定价类定增的解禁日年化收益率均值为10.24%。2月14日新颁布的再融资规定,竞价类定增采用不超过35个发行对象、8折底价、6个月限售期、12个月批文有效期、不适用减持新规等发行规则,使得有发展潜力、市场认可度高的优质上市公司发行难度下降、投资者参与门槛降低,投资者参与意愿显著增强。预计竞价类定增仍将是上市公司再融资的主要通道。

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